保留盈餘能提高公司的市場價值嗎
巴菲特相信，如果能用合理價格買進持久競爭優勢的公司，公司的保留盈餘將繼續為企業創造價值，市場也將不斷推升公司股價，而這一切的關鍵，在於公司能否妥善配置資金，不斷提高公司淨值。
巴菲特自己的波克夏．海瑟威，1983年該公司每股帳面價值為975美元，每股成交價約1千美元。(帳面價值等於資產減負債。成交價是股票在證券交易所賣出的價格。)18年後2001年，該公司每股帳面價值約4萬美元，每股成交價6萬8千美元，表示波克夏的帳面價值約增加4,002%、股價上漲6,874%。
檢討一家公司歷來股價與每股帳面價值的漲跌，以10年為單位，具備持久競爭優勢的公司將呈現股價與帳面價值雙雙走揚的現象。
以下列出hugh在2005年底分析及最近追蹤的某美商直銷公司投資分析：
圖1：近5年歷史股價。
巴菲特自己的波克夏．海瑟威，1983年該公司每股帳面價值為975美元，每股成交價約1千美元。(帳面價值等於資產減負債。成交價是股票在證券交易所賣出的價格。)18年後2001年，該公司每股帳面價值約4萬美元，每股成交價6萬8千美元，表示波克夏的帳面價值約增加4,002%、股價上漲6,874%。
檢討一家公司歷來股價與每股帳面價值的漲跌，以10年為單位，具備持久競爭優勢的公司將呈現股價與帳面價值雙雙走揚的現象。
以下列出hugh在2005年底分析及最近追蹤的某美商直銷公司投資分析：
圖1：近5年歷史股價。
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